Apple peut-il continuer à conquérir le monde des services malgré les premiers signes d’essoufflement ? Le géant de Cupertino a récemment annoncé avoir franchi la barre impressionnante de 1,5 milliard d’abonnements à ses services. Mais derrière ce chiffre record, se cachent des failles inédites qui ont surpris Wall Street. Pourquoi, malgré des ventes historiques de matériel, le segment « services » d’Apple a-t-il déçu les investisseurs ?
En effet, lors du dernier trimestre fiscal, les revenus des services d’Apple se sont élevés à 30,74 milliards de dollars, soit environ un demi-milliard de moins que les attentes des analystes. Immédiatement, la réaction ne s’est pas faite attendre : l’action a plongé de plus de 4 % en Bourse. Faut-il s’alarmer de ce « trou d’air » qui intervient alors que tout semblait sourire à la firme ? En interrogeant le directeur financier d’Apple, Kevan Parekh, des raisons multiples émergent, mais une en particulier agite les coulisses : l’App Store et les changements de son modèle économique.
Quelles sont les causes profondes de cette contre-performance ? D’abord, la baisse du secteur du jeu mobile, jadis locomotive du chiffre d’affaires d’Apple sur les stores. Ensuite, les modifications réglementaires majeures : désormais, dans certains pays (États-Unis en tête), Apple doit permettre des paiements en dehors de son écosystème, échappant ainsi à ses fameux pourcentages de commission. Quel impact réel sur les revenus ? La société reste évasive, rappelant juste que la Cour suprême américaine doit bientôt statuer sur la question.
Derrière la croissance des abonnements, Apple découvre les limites de son modèle dans un univers réglementaire mouvant.
Mais d’autres vents contraires soufflent : l’effet de change a pesé, tout comme la comparaison défavorable avec un trimestre précédemment boosté par le succès du film « F1 ». Malgré tout, l’App Store reste une machine à cash, battant des records pour la période, notamment grâce à la montée en puissance de la publicité (même sur Apple Maps !) et la diversification des sources de revenus. Peut-on vraiment parler de crise, ou s’agit-il d’un simple ralentissement dans une success story de longue haleine ?
La direction d’Apple, optimiste, s’empresse de le rappeler : la croissance se poursuit dans la quasi-totalité des marchés mondiaux, avec des records absolus dans les pays développés et des croissances à deux chiffres dans beaucoup de zones émergentes. « Nos services continuent à attirer davantage de clients », insiste le CFO, qui promet un avenir radieux pour le secteur.
Quels segments tirent leur épingle du jeu ? Apple Ads, App Store, AppleCare, Apple Music et Apple TV battent tous des records sur la période étudiée. Même les services cloud et de paiement enregistrent des nouveaux sommets. Sans parler de la plateforme Apple TV, dont l’audience explose trimestre après trimestre. L’innovation continue-t-elle d’être le meilleur relais de croissance pour Apple ?
Parmi les nouveautés promises, les abonnements Creator Studio et la future fonctionnalité de partage de l’addition dans Apple Cash pourraient renforcer l’emprise d’Apple sur notre quotidien. De même, le récent partenariat avec Klarna pour le programme Upgrade vise clairement à faire grimper à la fois les ventes de matériel et de services. Ces innovations suffiront-elles à dissiper les inquiétudes et relancer l’appétit des investisseurs ?
Dans un univers où la réglementation évolue rapidement et où la concurrence est féroce, Apple arrivera-t-il à maintenir ce rythme de croissance fulgurant pour ses services, ou assistons-nous au début d’une remise en question ?
Source : Techcrunch
